В Англия очакват икономически прогрес

Миналото лято Марк Карни влезе като управител на Английската централна банка с чаровна усмивка и нова монетарна прищявка. В опита си да подсили слабото възстановяване на Великобритания банката представи “бъдещи насоки”, моделирани по подобие на действията, предприети от Фед. Пазарите не трябва да се притесняват от предстоящото покачване на лихвените проценти, обясниха от банката. Докато инфлацията и финансовите пазари се държат прилично, основният лихвен процент няма да се покачи, поне докато нивото на безработица, тогава 7,8%, не падне до 7%.

Икономиката отвърна услужливо, от август тя се представя по-добре от прогнозите на АЦБ в почти всяко отношение. И все пак критиците преследват Карни, твърдейки, че насоките са се провалили и трябва да бъдат изпратени за скрап.

Последният доклад на банката за инфлацията, публикуван на 12-и февруари, приема за успешна първата фаза на “бъдещите насоки” макар те да се прилагат едва от шест месеца. По-голямата част от фирмите и домакинствата съобщават за по-голямо доверие в резултат на тази политика, гласят данните от доклада. Карни разказва с възторг как британската икономика е надминала очакванията. Банката предвижда по- добри времена занапред. Тя смята, че Великобритания е на път да постигне ръст на БВП от 3,4% през 2014-а, което е много по-добре от общото мнение на пазара за 2,6%.

Главната грешка на банката, както и основният източник на критики към нея, е прогнозирането. Безработицата падна много по-бързо, отколкото е било проектирано през август и вече е около 7%. Това от друга страна доведе до обвинения, че банката е дала подвеждаща представа за това колко дълго лихвените проценти ще останат ниски. Защитниците на Карни контрират този аргумент, твърдейки, че пазарите не са показали такова объркване - въпреки процъфтяващата икономика те изглежда не очакват ръст на лихвените проценти преди началото на 2015-а. Ако банката не беше обещала да задържи лихвите ниски, пазарите със сигурност вече щяха всеки месец да шпионират за увеличение. Все пак Карни изглежда решен да избегне уповаването само на една единствена мярка до такава степен за бъдеще.

Новият опит на банката да осигури бъдещи насоки е фокусиран върху много по-широк измерител на икономическото здраве :“свободния капацитет” или възможността за повишаване на БВП, без да се предизвика по-голяма инфлация. Банката се стреми да елиминира този излишен капацитет в рамките на три години. Тази нова политика дава на банката възможност за маневриране, тъй като тя ще публикува своите собствени оценки за оставащия дефицит. И все пак изглежда, че Карни е успял да се представи по-добре от колегите си в другите централни банки, задавайки ясна дестинация за икономиката и очакваното време на пристигане.

______________

По материали на световни информационни източници, подготвени от отдел “Анализи валутни пазари”, ФК “Логос-ТМ” АД