Născut în Lyaskovets, Petar Slabakov a absolvit Economia Industrială la Varna, însă dorința sa de a fi actor a prevalat. A început să lucreze ca figurant, iar după un examen, și ca actor la Teatrul Dramatic din Varna, ne amintește Arhiva Radioului Național Bulgar. A debutat în cinematografie la vârsta de 37 de ani, în filmul "O casă pe două străzi", regizat de Kiril Ilinchev. 

De-a lungul anilor, a realizat zeci de filme cu regizori bulgari celebri, precum Zahari Zhandov, Valo Radev, Ivan Nichev, Ivan Andonov și alții. În afară de rolurile sale strălucitoare, rămâne în memoria bulgarilor pentru spiritul său de revoltă și pentru poziția sa civică activă.