Бъдещата монетарна политика на централните банки порази йената

Йената потъна до 4-месечно дъно срещу долара. Нискодоходната японска валута е притисната от сигналите за увеличено търсене на рискови активи и различаваща се монетарна политика на централните банки. Инвеститорите се отдръпнаха и от австралийския долар след изказването на председателя на Централната банка, че е открит към интервениране с цел отслабване на валутата.

Кросът евро/йена нарасна до 136,54, най-висока точка след октомври 2009-а. Долар/йена достигна 4-месечен връх от 101,36, което е близо до върха от юли месец - 101,54. Няма причина инвеститорите да спрат да продават йената, която използват за финансираща валута за разносната търговия, след като Японската централна банка се е ангажирала в четвъртък за пореден път да поддържа изключително благосклонна монетарна политика. В допълнение има очаквания, че ЯЦБ може да добави нови стимули през следващите месеци с цел постигане на инфлация от 2% и да компенсира фискалното бреме, идващо от увеличението на данъците върху продажбите, което ще влезе в действие от месец април. Днес управителят на ЯЦБ Харухико Курода потвърди, че Централната банка има готовност да предприеме необходимите действия, ако рисковете за икономиката заплашат постигането на инфлационната цел.

За разлика от Япония и въпреки че има несигурност кога точно Федералният резерв ще стартира намалението на стимулите, мнозина дилъри очакват от Фед да започне редукциите около март 2014-а година или дори и по-рано. Стенограмата от заседанието на Фед през октомври, която беше оповестена в сряда, показа, че Централната банка е на път да започне намалението на месечните покупки на облигации на стойност 85 милиарда долара на някое от следващите заседания, ако икономическите условия го позволяват.

Подобрените условия за покупки на рискови активи вероятно също провокираха търгуващите да скъсяват йената. Последните технически пробиви и свързани с опции парични потоци допълнително дадоха сила на долара. В четвъртък индексът Дау Джонс затвори на рекордно високи стойности над 16 000, докато японският бенчмарк Никей достигна днес 6-месечен връх. Такива печалби на акциите увеличават апетита на инвеститорите за рискови позиции и оказват натиск върху нискодоходната йена. Това може да доведе с лекота до покачване на долара до 115 йени в рамките на следващите 6 до 12 месеца, най-вече заради различните монетарни политики в двете икономики. Най-важният елемент за такива движения са очакванията на търгуващите, че ЯЦБ ще компенсира увеличението на данъците с нови монетарни облекчения. Ключов риск е, ако ЯЦБ разочарова и не потвърди тези очаквания. Днес долар/йена се котираше на 101,05 в сутрешните часове.

Част от причините за скока на долара срещу йената в четвъртък бяха спорадичните покупки на зелените пари, идващи от задействането на стоп ордери. Днес доларът разшири печалбите си със задействането на нови стоп ордери между 101,20 и 101,30. Едва след тези нива се появиха слухове за някои оферти за продажби на долари. Риск за покачването в двойката представлява един евентуален спад на доходността по 10-годишните американски държавни облигации.

Евро/долар е почти без промяна на 1,3474 и се държи над дъното от вчера на 1,3399. Единната валута получи известна подкрепа от опровержението на статия от председателя на ЕЦБ Марио Драги, която гласеше, че Централната банка активно обмисля възможността за намаление на лихвите си до под нулеви нива.

Австралийският долар падна до ново две и половина месечно дъно и остава под натиск след изказване в четвъртък на управителя на местната централна банка Глен Стивънс, че е открит към възможността за интервенции на пазарите с цел поевтиняване на валутата. Въпреки че Стивънс ясно изрази позицията си, че интервенцията води до някои рискове, пазарите така или иначе бяха в настроение за продажби на австралийския долар особено след доклад, показал, че промишленият сектор в Китай бележи през ноември с по-слаб растеж. Австралийският долар се разменя за 0,9186 срещу американския си съименник при по-ранен спад до дъно от 0,9177.