Евро/долар остава в изчаквателна позиция преди изхода от днешното заседание на ЕЦБ

Единната европейска валута продължава да се търгува без посока малко над офертите "купува" около 1,3710/00 долара, тъй като инвеститорите са раздвоени относно техните прогнози за изхода от днешното заседание на ЕЦБ (от 14:45ч.) и пресконференцията на шефа на банката Марио Драги (от 15:30 ч.).

Вчера еврото не успя да се възползва от поредната серия солидни икономически данни от еврозоната, като в същото време доларът не загуби позиции в резултат на слабите американски показатели. Индексът PMI за общата бизнес активност в еврозоната през февруари удари 31-месечен връх и надмина аналогичния ISM индекс на САЩ за пръв път от три години насам. Януарските продажби на дребно в региона регистрираха доста силен ръст, докато данните за БВП на еврозоната потвърдиха предварителната оценка за подобрение на икономическия растеж през последното тримесечие на 2013-а година. В същото време беше оповестена поредна серия слаби икономически показатели от САЩ (вяло повишение на работната заетост в частния сектор и 4-годишно дъно на индекса на работната заетост в сектора на услугите през февруари), които сякаш предполагат, че и утрешният официален доклад за заетостта през февруари няма да оправдае очакванията. Но финансовите пазари игнорираха за пореден път слабите американски показатели, обвинявайки за всичко "лошото време" - нещо, което не пропусна да направи и Фед в оповестената снощи "Бежова книга" за икономическите условия в САЩ през последните седмици. В последния анализ на Фед думата "време" беше отбелязана цели 119 пъти, след като в януарската "Бежова книга" тя беше спомената едва 21 пъти.

Въпреки всичко това, евро/долар продължава да консолидира в тесния диапазон между офертите "купува" около 1,3710/00 долара и офертите "продава" около 1,3740/50 долара, тъй като инвеститорите остават доста предпазливи преди края на днешното заседание на ЕЦБ и утрешните данни за американската работна заетост.

Участниците на финансовите пазари продължават да спекулират, че ЕЦБ може да предприеме допълнителни мерки в подкрепа на икономическото възстановяване и за предотвратяване на риска от дефлация в региона. Нарастват очакванията, че днес ЕЦБ може да обяви край на т.нар. "стерилизирана" интервенция по програмата SMP на Централната банка за покупки на държавни облигации.

В разгара на финансовата криза в еврозоната ЕЦБ започна програма за покупки на суверенни дългови книжа на страни-членки, които бяха най-тежко засегнати от дълговата криза - облигации на Гърция, Ирландия, Португалия, Испания и Италия. Според тази програма, известна като SMP (Securities Markets Program), ЕЦБ започна да оказва подкрепа на посочените страни чрез покупки на техни облигации на вторичния европейски дългов пазар. В същото време обаче Централната банка се ангажира да изтегля ежеседмично от европейската банкова система сума, равна по размер на придобитите от нея суверенни държавни облигации, като по този начин тя де факто провеждаше "стерилизирана" интервенция, без да повишава допълнително паричната маса (без допълнително да "печати" евро).

По последни данни закупените държавни дългови книжа по SMP програмата са в размер на малко над 170 млрд. евро и ако Централната банка одобри прекратяване на т. нар. "стерилизирана" интервенция, това ще добави ликвидност от над 170 млрд. евро на европейския паричен пазар и може да бъде изтълкувано от инвеститорите като знак, че ЕЦБ започва да провежда програма за "количествени улеснения", подобна на програмите за наливане на парична ликвидност (за печатане на пари) на Фед и на Японската централна банка.

Ако днес ЕЦБ действително сложи край на "стерилизираната" интервенция, това може да доведе до известен натиск от продажби на единната европейска валута. Но само пробив на еврото под неговата подкрепа около 1,3710/00 долара (вчерашно дъно към 1,3707, 21-дневна пълзяща-средна; следобеден падеж на опции в 1,3700) може да доведе на прицел първи стопове на дълги позиции, разположени под 1,3695/00 (под дъното от 28-и февруари около 1,3694) и това да доведе до понижение на единната валута към 1,3660/30 (55-дневна пълзяща-средна към 1,3660; важно дъно за еврото от 27-и февруари към 1,3642 и 100-дневна пълзяща-средна към 1,3630/35; следобедни падежи на опции в 1,3660, в 1,3655/50 и в 1,3640/35).

Шансовете за ново понижение на рекордно ниската репо лихва от 0,25% или за въвеждане на отрицателна депозитна лихва (по средствата на търговските банки, държани в ЕЦБ) изглеждат нищожни, както и стартирането на нова програма за дългосрочно финансиране на европейските банки (т. нар. LTRO операции). Само подобно изненадващо действие от страна на ЕЦБ ще даде мотив за по-агресивни разпродажби на евро на валутния пазар.

Трябва обаче да се има предвид, че на предишните три заседания ЕЦБ не направи каквито и да е промени на своята парична и лихвена политика и всеки път това беше последвано от скок на еврото на валутния пазар. Ако и днес ЕЦБ запази своята "изчаквателна" позиция, еврото може да опита ново възходящо движение през близките оферти "продава" около 1,3740/50 (около върховете от вчера и по-рано днес към 1,3743/49; следобеден падеж на опции в 1,3750) и да тества следващите оферти около 1,3780/1,3800 долара (около върховете от 3-ти и 4-ти март към 1,3781/93). Само пробив на единната европейска валута над 1,3800 долара ще доведе на прицел 1,3815/25 (връх за годината от 28-и февруари към 1,3825 и опции с падеж от 17:00 ч. в 1,3815) и след това 1,3832/45 (бивш връх от 25-и октомври 2013-а около 1,3832/33; основна падаща тренд линия в сила от рекордния исторически връх на еврото около 1,6040 долара от юли 2008-а година). Но само пробив над 1,3825/45 областта ще доведе на прицел двугодишния връх на еврото от 27-декември 2013-а около 1,3894 долара.

Графика на евро/долар (на дневна база)

Преди края на важното заседание на ЕЦБ ще бъдат оповестени данните за индустриалните поръчки в Германия през януари (от 13:00 ч.), като следобед се очакват и редовните седмични молби за помощи при безработица в САЩ (от 15:30 ч.), както и данните за американските промишлни поръчки през януари (от 17:00 ч.), преди инвеститорите да насочат внимание към утрешния февруарски доклад за американския пазар на труда.

Въпреки че участниците на финансовите пазари сякаш поставиха на заден план руско-украинската "кримска" криза, днес с интерес ще се следи извънредната Европейска среща на върха по повод кризата в Украйна и продължаващите дипломатически усилия за сядане на масата на преговори на украинските и руските официални представители. Вчера американският държавен секретар Джон Кери се срещна "тет-а-тет" с руския външен министър Сергей Лавров, но не успя да го убеди да разговаря с украинския външен министър, като днес ще бъдат направени нови опити в тази посока.