Според някои пазарни анализатори е необходим по-добър начин за инвестиране на развиващите се пазари

Предвид факта, че американската икономика установи неспокоен и бавен темп на възстановяване, изглежда все по-вероятно естественият й темп на растеж да се окаже по-нисък, отколкото в миналото.

Може би комбинацията от намаляване на левъриджа във финансовия сектор и застаряващото население ще накарат американските инвеститори да направят това, което години на увещания от техните финансови съветници не успяха, а именно - да преразгледат териториалната експозиция на своите портфейли и да обърнат поглед към развиващия се свят.

Струва си обаче да се замислим дали в момента се инвестира по правилния начин на развиващите се пазари? Отговорът може би е не.

Всъщност никой не получава това, в което смята, че инвестира, заяви Роб Лъвлейс, мениджър на фонда New World fund с активи на стойност 24 млрд. долара. Традиционното инвестиране на развиващите се пазари, базирано на разделянето на компаниите по държава и регион, не е задължително основната причина инвеститорите да бъдат толкова развълнувани относно инвестирането в развиващия се свят.

Повишаването на жизнения стандарт в Китай и на други места води до силно търсене на луксозни стоки и потребителски марки, много от които са разработени от западни компании. Междувременно пазарите на акции в развиващите се страни се изкривяват силно от по-старите местни компании, често силно регулирани и много от тях държавна собственост.

Инвеститорите, които купиха китайския индекс MSCI в началото на 1992-ра, са реализирали загуба от 48%, въпреки че увеличението на БВП на страната е 178%. Китай е екстремен случай, изкривен от технически фактори. Но сред десетте най-големи страни в MSCI индекса на развиващите се пазари средната корелация между представянето на пазара на акции и БВП е едва 0,73, като 1 би било перфектна корелация.

Ако наистина искате да се възползвате от възможността за инвестиране на развиващите се пазари, това би представлявало едно странно ограничение да се инвестира единствено в компании, които са листнати в тези страни, казва още Лъвлейс.

Аз искам да мога да инвестирам примерно в нестлетата по света. Около 40% от приходите на "Нестле" идват от развиващите се пазари.

Развитите пазари на акции също страдат от този проблем. Около 47% от приходите на компаниите в S&P 500 са генерирани извън САЩ. Инвеститорите, които залагат на възстановяването на еврозоната, се сблъскват със същия проблем на фондовите пазари в Европа, чиито компании генерират подобен процент от приходите си на други места.

Решението изглежда се крие в създаването на нов клас индекси, които да се опитват да отразят икономическата експозиция на своите членове спрямо различните страни и региони, а не това къде са били регистрирани акциите на компанията или е била завинтена месинговата табелка на някоя врата.