Перспективите пред развиващите се пазари са мрачни

Едва ли е изненадващо, че опасенията относно световния растеж ще засегнат развиващите се пазари по- силно, отколкото развитите. В края на миналата седмица цените на акциите при развитите икономики успяха да възвърнат по- голямата част от загубите си, докато акциите на развиващите се пазари изгубиха 1,7%, а тези в Азия, които обикновено са най- устойчиви, спаднаха с 0,9%.

Валутите на развиващите се пазари също бяха в затруднено положение и в момента са на загуба около 5% на годишна база. Макар инвестиционният рейтинг на дълга на развиващите се пазари да се повиши, това се случва именно поради забавянето на растежа и дефлационния натиск.

Налице са както структурни, така и циклични причини перспективите пред развиващите се пазари да останат мрачни, особено в Азия. В същото време инвеститорите трябва да възприемат по- нюансирана гледна точка. Въпреки че развиващите се пазари не са на път да се отделят от останалата част от света, разликата в представянето на членовете на тази твърде широка категория може да стане по- драматична.

В частност Азия трябва да реинвестира в себе си. Нейният експортно ориентиран модел на растеж вероятно за в бъдеще няма да работи както през последното десетилетие. Азиатският износ достигна разцвета си през 2011 и оттогава силата на производствените цени единствено отслабва. И най- вече Китай се насочва към модел, ориентиран повече към вътрешното търсене. През последните години китайският износ оказваше сериозни странични ефекти върху останалата част от региона чрез веригата си за доставки, но те сега започват да намаляват, коментира Андрю Тилтън от Goldman Sachs- Хонг Конг. Още повече, че пазарният дял на Китай се стабилизира, което предполага, че търговските печалби все повече ще бъдат игра с нулев резултат.

В същото време развитите страни растат по- бавно. Най- притеснителното е, че САЩ “вече няма да бъдат потребителят от първа инстанция за развиващите се пазари, имайки предвид подобрената им конкурентоспособност и редуцираната енергийна зависимост” отбеляза Швета Синг, старши икономист в Lombard Street Research в Лондон.

Още повече, че цената на кредите по света се увеличава, което прави подхранвания от дълг растеж от азиатки тип по- скъп. Финансовите условия като цяло се затягат за компаниите от развиващите се пазари, докато спредовете се разширяват, а местните валути продължават да поевтиняват.

Все пак влиянието на големите макроикономически тенденции варира сред различните държави. Въпреки това прекрасният свят, където почти всички развиващи се страни дебелеят благодарение на търсенето от страна на по- богатите си съседи, вероятно няма да се завърне в скоро време.

По материали на световни информационни източници