Паниката на фондовите и на петролните пазари доведе до нова предпазлива ликвидация на "дълги" доларови позиции

Засилващото се напрежението на глобалните финансови пазари доведе до ново предпазливо прибиране на печалби от "дълги" доларови позиции преди края на годината и преди последното за 2014-а година заседание на Фед през следващата седмица.

Днешният солиден спад на "черното злато" до пет и половина годишни дъна се отрази негативно на канадския долар и на норвежката крона с оглед тяхната силна зависимост от петролните цени. Щатският долар поскъпна до пет и половина годишен връх от 1,1590 канадски долара (най-високо ниво от май 2009-а година) и до 11-годишен връх от 7,3451 норвежки крони (най-високо ниво от септември 2003-а година).

В същото време обаче паниката на пазарите на акции доведе до бягство на инвеститорите към американски държавни облигации с оглед статута им на "инвестиция - убежище" и това причини понижение на тяхната доходност, като лихвата по 10-годишните дългови книжа се понижи до близо двумесечно дъно от 2,125%, а на 30-годишните дългосрочни облигации - до близо двугодишно дъно от 2,78%.

Това даде основание за по-нататъшно предпазливо ликвидиране на все още големи по размер "дълги" доларови позиции спрямо еврото и йената. Единната европейска валута отскочи от снощното си дъно около 1,2369 долара към 1,2465 долара, като в същото време "зелените пари" се търгуват около 118,50 йени - не твърде далеч от вчерашното двуседмично дъно към 117,43 йени.

Възходящите корекции на еврото и на йената спрямо долара обаче изглеждат ограничени преди предсрочните парламентарни избори в Япония тази неделя (на 14-и декември) и преди последното за годината заседание на Федералния резерв през следващата седмица (на 17-и декември).

Ако изборите в страната на Изгряващото слънце минат по план и бъдат спечелени от досега управляващата коалиция на премиера Шиндзо Абе, това може да предизвика нова вълна от продажби на йени, тъй като се очаква "Абе и компания" да продължат да осъществяват настоящата икономическа програма на масирани стимули, известна като "Абеномика".

Поредният опит за по-сериозна възходяща корекция на основната валутна двойка евро/долар също изглежда ограничен от очакванията, че на заседанието през следващата седмица Фед може да направи промяна на досегашната си фразеология, засилвайки вероятността за предстоящо повишение на американските лихви през следващата година. Вчерашните солидни данни за продажбите на дребно в САЩ през ноември и поредното понижение на седмичните молби за помощи при безработица под важното ниво от 300 хиляди сякаш бетонират прогнозите, че Фед ще премахне ключовата фраза за запазване на рекордно ниските лихви за "продължителен период от време" след края на програмата за "количествени улеснения". Ако Фед действително промени досегашния си изказ, това може да даде по-ясен сигнал за първо вдигане на федералната фондова лихва към средата на 2015-а година и отново да "окрили" долара спрямо останалите валути.

В същото време всяко едно по-съществено поскъпване на еврото изглежда ограничено от нарастващите очаквания, че ЕЦБ ще се наложи да стартира програма за "количествени улеснения" (покупки на държавни облигации) още на следващото заседание на 22-ри януари. Вчерашните слаби резултати от втория аукцион на ЕЦБ за осигуряване на дългосрочна ликвидност на търговските данни (програмата TLTRO) и оставащите в сила рискове за дефлация в еврозоната изглеждат в подкрепа на тезата, че ЕЦБ ще трябва в скоро време да стартира мащабна програма за покупки на държавни облигации.

Новата "политическа драма" в Гърция също не дава основание за по-солидни покупки на единната европейска валута преди предстоящото през следващата седмица (на 17-и декември) първо гласуване за нов президент на страната. Изненадващото решение на гръцките власти да изтеглят за следващата седмица ключовото гласуване в парламента на страната за нов президент - цели два месеца по-рано от планирания за 15-и февруари 2015-а година вот, отново постави на изпитание нервите на европейските инвеститори.

Според гръцката конституция, ако парламентът не успее да избере нов президент (на три тура до края на годината), той ще трябва да се разпусне и да се насрочат новите парламентарни избори, които да се проведат в началото на 2015-а година и могат да бъдат спечелени от крайната левица СИРИЗА. Това от своя страна може да върне на сцената важния въпрос за излизане на Гърция от еврозоната (т.нар. Grexit), който причини сериозни тревоги сред инвеститорите по време на дълговата криза в региона.

От една страна политическа криза в Гърция и подновени опасения за сценарий Grexit могат да доведат на валутния пазар до нова обезценка на еврото. Но от друга страна подобна политическа криза може да принуди ЕЦБ да отложи във времето всякакви допълнителни планове за разширяване на програмите за покупки на активи (в т.ч. и евентуално стартиране в началото на 2015-а година на програма за "количествени улеснения"). Трябва да се напомни, че именно спекулативните очаквания в последно време, че ЕЦБ ще вземе решение за покупки на държавни облигации още на следващото си заседание през януари бяха в основата на последното понижение на еврото в началото на седмицата до 27-месечно дъно от 1,2247 долара.

Днес еврото опитва предпазливо повишение обратно към важните оферти "продава", разположени около 1,2490/1,2500 долара (вчерашен връх около 1,2495 и следобеден падеж на опции в 1,2500 нивото за 527 млн. евро). Но само пробив над 1,2500 долара може да задълбочи неговата възходяща корекция към 1,2530/50 (55-дневна пълзяща-средна и бивш връх от 26-и ноември) и към 1,2600 нивото (важен бивш връх от 19-и ноември).

Днешният интерес за покупки на единната валута е концентриран около 1,2400/1,2385 долара (падежи на опции от 17:00 ч. за 1 млрд. евро в 1,2400 нивото; сутрешно дъно към 1,2384 и 100-часова пълзяща-средна), преди важната зона на подкрепа за еврото около 1,2375/50 (важни дъна от 10-и и 11-ти декември към 1,2369/60; 200-часова пълзяща-средна и следобеден падеж на опции в 1,2360/50 нивата за 823 млн. евро). Само спад на еврото под 1,2360/50 долара може да поднови неговото низходящо движение към 1,2330/25 (падежи на опции за 590 млн. евро), към 1,2300/1,2291 (падежи на опции за 1,26 млрд. евро в 1,2300 нивото и бивше дъно от 9-и декември към 1,2291) и дори обратно към ключовото дъно от 1,2247 долара.

Графика на евро/долар (на дневна база)