Доходността на 10-годишните облигации на Германия се повиши в сряда над 0% за първи път от 2019 г., отбелязвайки потенциална повратна точка за дълговия пазар в еврозоната, характеризиращ се от години с отрицателна доходност благодарение на масивната подкрепа на ЕЦБ в борбата с дефлационните сили и за справяне с икономическите последни от коронавирусната криза.
10-годишната доходност на държавните ценни книжа на Германия, които се считат за еталон в цялата еврозона, нарасна в сряда до 0,009%, което е повишение с 2 базисни пункта в рамките на деня.
Според редица анализатори излизането на доходността на позитивна територия (над нулата, която е много ключово ниво), отразява очакванията за предстоящо затягането на паричната и лихвена политиката от страна на Европейската централна банка.
Графика на доходността на 10-годишните германски държавни облигации
Повишаването на доходността в Германия отразява рекордно високата инфлация в страна през декември и през цялата 2021 г., както и немската икономика, която се възстановява от пандемията Covid-19. Рекордно висока е и инфлацията в цялата еврозона и това би позволило на ЕЦБ да намали паричните стимулиращи мерки, които от години потискат доходността на облигациите в единния блок.
Днешното нарастване на доходността на немските книжа над нулата идва в момент, когато пазарите на облигации в еврозоната залагат на първо повишение на лихвите от страна на ЕЦБ с 10 базисни пункта в към септември и дори залагат на още едно повишение към декември.Тези очаквания са подкрепени от сигналите, че и Федералният резерв на САЩ може да повиши лихвите - при това още през март - и още на три пъти до края на годината.
Междувременно доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ задълбочи възходящото си движение, достигайки 1,9% за пръв път от две годиnи насам, завръщайки се към предпандемичните нива.
Графика на доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ
Тези опасения доведоха до по-висока доходност на облигациите в еврозоната през последните седмици, като 10-годишната доходност на Германия се повиши с близо 40 базисни точки само в рамките на последния месец, проследявайки по-висока доходност на американските книжа.
Европейската централна банка също планира да прекрати своите пандемични спешни покупки на облигации през март, като и това допринася за растящата доходност на еврооблигациите.
